Infrastruktur Teragih, Jaringan Inferens (Global Inference Mesh / DePIN) — Perubahan Besar dalam Inferens AI dan Arus Baharu Pengkomputeran Teragih

1. Apakah DePIN — Struktur Asas Rangkaian Infrastruktur Fizikal Terdesentralisasi

DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) ialah rangka kerja yang berasaskan teknologi blok rantai, yang menyatukan sumber infrastruktur fizikal milik individu dan organisasi — seperti GPU, pemacu keras, jalur lebar komunikasi, penderia, dan hotspot wayarles — sebagai rangkaian teragih, serta memberi insentif kepada sumbangan tersebut melalui ganjaran token. Istilah "DePIN" telah dicetuskan oleh syarikat penyelidikan aset kripto Messari antara akhir 2022 hingga awal 2023, manakala asas teorinya berpunca daripada kertas kerja "Proof of Physical Work (PoPW)" yang diterbitkan pada April 2022 oleh pengasas bersama Multicoin Capital, Tushar Jain dan Shayon Sengupta.

Menurut makalah akademik daripada IEEE Xplore dan arxiv, seni bina DePIN terdiri daripada lima lapisan:

1. Lapisan Infrastruktur: Perkakasan fizikal yang disediakan oleh peserta di seluruh dunia (GPU, penderia, nod storan, dan sebagainya)

2. Lapisan Blok Rantai: Penyelesaian, penaruhan, pengesahan, dan tadbir urus dalam rantai melalui kontrak pintar

3. Lapisan Data: Storan data teragih dan penghalaan

4. Lapisan Tadbir Urus: Pembuatan keputusan melalui DAO atau pengundian berwajaran token

5. Lapisan Aplikasi: Antara muka pengguna akhir, API, dan alat pembangunan

Rangkaian DePIN dibahagikan secara umum kepada dua jenis. Rangkaian Sumber Fizikal (PRN) menyasarkan infrastruktur yang terikat secara geografi seperti tenaga, komunikasi, dan mobiliti. Rangkaian Sumber Digital (DRN) pula menyasarkan sumber yang tidak bergantung kepada lokasi seperti pengkomputeran, storan, dan jalur lebar — dan rangkaian GPU untuk inferens AI termasuk dalam kategori ini.

2. Apakah itu Jejaring Inferens Global (Global Inference Mesh)

"Inference Mesh" ialah konsep yang merujuk kepada "fabrik kecerdasan teragih" di mana nod pengkomputeran yang tersebar secara geografi saling berhubung dan melaksanakan pemprosesan inferens AI di lokasi yang paling dekat dengan sumber data. Dalam awan berpusat tradisional, contohnya, permintaan inferens dari Mumbai dihantar ke pusat data di Oregon, menyebabkan kelewatan perjalanan pergi-balik melebihi 200 milisaat sebelum inferens bermula. Inference Mesh menyelesaikan kesesakan geografi ini secara mendasar.

Ciri-ciri Teknikal Inference Mesh

Inference Mesh memiliki ciri-ciri teknikal berikut.

Pemprosesan Selari Saluran Paip: Model dibahagikan kepada N peranti, di mana setiap peranti menyimpan kira-kira 1/N daripada parameter dan cache KV. Menurut penyelidikan Prime Intellect, pemprosesan selari saluran paip adalah lebih optimum untuk persekitaran teragih berbanding pemprosesan selari tensor (O(N*L)), kerana penyegerakan komunikasi di internet awam berskala pada O(N).

Penghalaan Pintar: Nod penghala memperuntukkan tugas kepada nod yang paling optimum berdasarkan keupayaan pengkomputeran, lokasi geografi, dan status beban setiap nod inferens. Permintaan dihantar terlebih dahulu ke nod tempatan, kemudian secara berperingkat diperluas ke nod berdekatan, nod dalam negara, dan seterusnya nod yang lebih jauh sehingga kapasiti pemprosesan yang mencukupi ditemui.

Kebebasan Silikon: Menyokong pelbagai pemecut seperti CPU, GPU, IPU, LPU, NPU, TPU, XPU, DPU dan sebagainya, membolehkan penggunaan pada mana-mana perkakasan yang tersedia.

Menghormati Sempadan Peraturan: Pemprosesan dilakukan dalam lingkungan kekangan peraturan dan keselamatan seperti GDPR dan HIPAA, memastikan lokaliti tanpa mendedahkan data mentah kepada pihak luar.

Konsep "AI Grids" NVIDIA

Pada GTC 2026, NVIDIA dan pengendali telekomunikasi utama mengumumkan "AI Grids" — satu konsep untuk membina platform inferens AI tepi yang tersebar secara geografi dengan memanfaatkan hartanah, kuasa, dan ketersambungan sedia ada. Projek bersama AT&T, Cisco, dan NVIDIA telah menunjukkan pelaksanaan inferens berdekatan peranti IoT. Akamai turut menggerakkan ribuan GPU NVIDIA RTX PRO 6000 Blackwell di lebih 4,400 lokasi tepi, serta menggunakan infrastruktur orkestrasi yang memadankan setiap permintaan dengan peringkat pengkomputeran yang paling optimum.

Enjin Inferens Berskala Planet Prime Intellect

Prime Intellect telah menerbitkan tiga pangkalan kod sumber terbuka untuk inferens teragih global: PRIME-IROH (bahagian belakang komunikasi teragih), PRIME-VLLM (integrasi vLLM selari saluran paip melalui rangkaian awam), dan PRIME-PIPELINE (kotak pasir penyelidikan untuk mekanisme cache dan penjadualan baharu). Sebagai penemuan teknikal, apabila menggunakan dua peringkat saluran paip dengan kependaman 100 milisaat antara benua, daya pemprosesan maksimum untuk penjanaan satu kelompok menurun kepada kira-kira 5 token/saat, dengan overhed rangkaian menjadi kesesakan yang dominan. Projek SYNTHETIC-2 syarikat tersebut menyaksikan lebih 1,250 GPU — dari RTX 4090 hingga H200 — menyertai inferens bersepadu hanya dalam masa 3 hari.

3. Perubahan Struktur Pasaran Inferens AI――Mengapa DePIN Sekarang?

Keperluan Struktural Krisis GPU dan DePIN

Kebangkitan pesat DePIN tidak dapat dipisahkan daripada kekurangan GPU struktural yang dihadapi oleh industri AI. Kapasiti pengeluaran teknologi pembungkusan GPU CoWoS milik TSMC telah habis tempahan sehingga penghujung 2026, manakala penghantaran HBM SK Hynix dan Micron untuk tahun 2026 telah ditempah sepenuhnya. Hyperscaler seperti Google, Microsoft, Amazon, dan Meta telah memperoleh kontrak bekalan selama beberapa tahun, tetapi syarikat-syarikat lain menghadapi masa penerimaan 36 hingga 52 minggu, menjadikan perolehan GPU baharu secara praktikalnya sukar sehingga selepas 2027.

Sebaliknya, terdapat jumlah kapasiti GPU yang tidak digunakan secara besar-besaran di seluruh dunia — PC permainan, pusat data berskala sederhana, dan sumber pengiraan lebihan korporat. DePIN menggerakkan sumber-sumber yang tidak digunakan ini melalui insentif token, melengkapi kekurangan bekalan struktural awan terpusat.

Terdapat faktor struktural yang lebih penting lagi. Walaupun prestasi silikon meningkat pada kadar sekitar 20% setahun, jumlah pengiraan yang diperlukan untuk melatih model frontier berganda setiap 3.4 bulan. Jurang eksponen ini bermakna bekalan terpusat sahaja tidak mencukupi secara struktural. DePIN menukarkan pelaburan infrastruktur konvensional (CapEx) kepada insentif token terdesentralisasi — apabila permintaan meningkat, harga token naik, margin pengendali bertambah baik, dan perkakasan baharu menyertai rangkaian secara organik.

Peralihan Tumpuan daripada Latihan kepada Inferens

Sehingga 2025, tumpuan industri AI tertumpu pada latihan model berskala besar, tetapi 2026 dikenal pasti sebagai tahun inferens. Pasaran inferens AI dinilai pada 103.7 bilion dolar (kira-kira 15.6 trilion yen) pada 2025, dan dijangka mencecah 117.8 bilion dolar (kira-kira 17.7 trilion yen) pada 2026 serta 312.6 bilion dolar (kira-kira 46.9 trilion yen) pada 2034 (MarketsandMarkets, Fortune Business Insights).

DePIN sesuai secara struktural dengan peralihan inferens ini. Latihan model berskala besar memerlukan kluster ribuan GPU yang memerlukan penyegerakan pada tahap mikrodetik — ini masih merupakan domain eksklusif hyperscaler. Namun inferens, berdasarkan ciri-ciri seperti pembahagian model, pemprosesan selari saluran paip, dan respons terhadap beban lonjakan, mempunyai afiniti tinggi dengan rangkaian terdesentralisasi.

4. Gambaran Lengkap Projek DePIN Utama

DePIN Berasaskan Pengkomputeran

io.net: Awan GPU teragih berasaskan Solana. Selesai Siri A bernilai $30 juta (kira-kira ¥4.5 bilion) yang dipimpin oleh Hack VC pada Mac 2024, dengan FDV (penilaian penuh dilusi) sebanyak $1 bilion (kira-kira ¥150 bilion). Multicoin Capital, Solana Labs, dan OKX turut serta. Mendakwa dapat mengurangkan kos sehingga 90% berbanding AWS, dan mencapai penjimatan kos 70% dengan kestabilan kluster melebihi 95%.

Akash Network: Platform pengkomputeran awan tanpa kebenaran. Menggunakan mekanisme penetapan harga lelongan terbalik, menawarkan masa GPU H100 pada $1.33 (kira-kira ¥200, 66% lebih murah) berbanding $3.93 di AWS. Penggunaan pada 2025 meningkat 428% berbanding tahun sebelumnya, dengan kadar penggunaan melebihi 80%. Merancang untuk memperoleh kira-kira 7,200 unit NVIDIA GB200 melalui penerbitan Starbonds bernilai $75 juta (kira-kira ¥11.3 bilion) sebagai inisiatif "Starcluster".

Aethir: Awan GPU untuk perusahaan. Selesai pra-Siri A bernilai $9 juta (kira-kira ¥1.35 bilion) yang dipimpin oleh Sanctor Capital pada Julai 2023 (penilaian $150 juta (kira-kira ¥22.5 bilion)). Framework Ventures, Hashkey, Animoca, dan dana Maelstrom milik Arthur Hayes turut serta. Memperoleh tambahan $148 juta (kira-kira ¥22.2 bilion) melalui jualan nod. Pendapatan tahunan disetahunkan (ARR) pada S3 2025 mencapai $166 juta (kira-kira ¥24.9 bilion), menjadikannya pemimpin pendapatan dalam sektor DePIN. Mendapat kontrak rizab pengkomputeran strategik bernilai $344 juta (kira-kira ¥51.6 bilion) daripada Predictive Oncology yang tersenarai di NASDAQ.

Gensyn: Protokol pengkomputeran AI berasaskan blokchain. Selesai Siri A bernilai $43 juta (kira-kira ¥6.45 bilion) yang dipimpin oleh a16z pada Jun 2023. CoinFund dan Protocol Labs turut serta. Jumlah dana terkumpul $50.6 juta (kira-kira ¥7.59 bilion).

Together AI: Awan inferens AI. Selesai Siri B bernilai $305 juta (kira-kira ¥45.8 bilion) pada Februari 2025, dengan penilaian $3.3 bilion (kira-kira ¥495 bilion). Prosperity7, General Catalyst, Salesforce Ventures, NVIDIA, dan Kleiner Perkins turut serta. Jumlah dana terkumpul $534 juta (kira-kira ¥80.1 bilion). Dilaporkan sedang mempertimbangkan pengumpulan dana tambahan sebanyak $1 bilion (kira-kira ¥150 bilion).

Platform AI Teragih

Bittensor (TAO): Pasaran AI teragih yang mengendalikan lebih 128 subnet aktif (dirancang untuk dikembangkan kepada 256 menjelang 2026). Tidak melakukan pengumpulan dana modal teroka daripada VC, berkembang sepenuhnya dipacu komuniti. Peningkatan dTAO (Dynamic TAO) pada Februari 2025 memperkenalkan token alfa khusus subnet dan AMM dalaman, menyebabkan rangkaian berkembang pesat daripada 32 kepada lebih 100 subnet. Pengurangan separuh (halving) pada Disember 2025 mengurangkan penerbitan harian TAO daripada 7,200 kepada 3,600 token. Grayscale Bittensor Trust tersenarai di OTCQX (Disember 2025) dan NYSE (Januari 2026), dengan S-1 sedang difailkan untuk penukaran kepada ETF spot.

Yang patut diberi perhatian ialah Covenant-72B yang diumumkan pada Mac 2026. Model LLM 72 bilion parameter ini dilatih secara teragih menggunakan algoritma SparseLoCO (kadar pemampatan kecerunan 97%) pada lebih 70 nod bebas dalam persekitaran sambungan internet biasa. Dilatih dengan 1.1 trilion token data, model ini membuktikan bahawa AI teragih bukan sekadar kemungkinan teori, tetapi kenyataan yang telah terbukti. Pujian terbuka Ketua Pegawai Eksekutif NVIDIA Jensen Huang terhadap Bittensor dalam All-In Podcast pada Mac 2026 turut menarik perhatian industri.

Render Network: Rangkaian pemaparan GPU dan pengkomputeran AI. Rekod pemprosesan 1.5 juta bingkai sebulan. Berpindah daripada Ethereum ke Solana (pertukaran token daripada RNDR ke RENDER), mencapai yuran rendah dan daya pemprosesan tinggi. Multicoin Capital, Solana Foundation, dan Sfermion merupakan pelabur utama.

DePIN Telekomunikasi & IoT

Helium (HNT): Pelopor rangkaian wayarles teragih. Selesai jualan token bernilai $111 juta (kira-kira ¥16.7 bilion) yang dipimpin oleh a16z pada Ogos 2021. Ribbit Capital, 10T Holdings, Alameda Research, dan Multicoin Capital turut serta. Pada Februari 2022, Siri D bernilai $200 juta (kira-kira ¥30 bilion) dipimpin oleh Tiger Global. Jumlah dana terkumpul kira-kira $370 juta (kira-kira ¥55.5 bilion). Kini beroperasi dengan lebih 962,000 hotspot di 191 negara dan mempunyai 1.4 juta pengguna aktif harian. Menjalin perkongsian dengan T-Mobile, AT&T, dan Telefónica. Menjadi lambang peralihan daripada spekulasi kepada asas kukuh, dengan harga token jatuh 77% manakala pendapatan dalam rantai berkembang 8 kali ganda.

DePIN Data & Jalur Lebar

Grass: Protokol yang memanfaatkan jalur lebar tidak digunakan untuk pengumpulan data latihan AI. Polychain Capital melabur tiga kali berturut-turut: pusingan benih pada Disember 2023 ($3.5 juta (kira-kira ¥530 juta)), Siri A pada September 2024, dan pusingan jambatan pada Oktober 2025 ($10 juta (kira-kira ¥1.5 bilion)). Tribe Capital, Hack VC, dan Delphi Digital turut serta. Mempunyai 8.5 juta pengguna dengan pendapatan tahunan disetahunkan $33 juta (kira-kira ¥4.95 bilion).

Hivemapper: Rangkaian pemetaan teragih. Selesai Siri A bernilai $18 juta (kira-kira ¥2.7 bilion) yang dipimpin oleh Multicoin Capital pada April 2022. Anak syarikat Bee Maps memperoleh tambahan $32 juta (kira-kira ¥4.8 bilion) yang dipimpin oleh Pantera Capital. FDV sebanyak $2.1 bilion (kira-kira ¥315 bilion).

DePIN Storan

Filecoin / Protocol Labs: Wakil utama storan teragih. Jumlah dana terkumpul $204 juta (kira-kira ¥30.6 bilion). Melancarkan Fast Finality (F3) pada April 2025, meningkatkan kelajuan muktamad sebanyak 100 kali ganda. Memperkenalkan Proof of Data Possession (PDP) pada Mei 2025.

DePIN Tenaga

Glow Labs: DePIN tenaga teragih. Mengumpul $30 juta (kira-kira ¥4.5 bilion) dalam Siri A, mencapai pendapatan $17 juta (kira-kira ¥2.55 bilion) dalam masa hanya 30 hari. Menghasilkan 20MW tenaga.

Daylight Energy: Sebagai protokol DePIN, membolehkan jual beli maklumat peranti yang disambungkan ke grid kuasa, membina loji kuasa maya teragih (VPP). Memperoleh $9 juta (kira-kira ¥1.35 bilion) yang dipimpin oleh a16z.

5. Strategi Pelaburan VC Utama dan Pandangan Mereka terhadap DePIN

a16z (Andreessen Horowitz) — "Mengapa DePIN Penting"

a16z crypto adalah salah satu VC yang membangunkan tesis pelaburan paling sistematik terhadap sektor DePIN. Rakan kongsi Guy Wuollet dalam analisisnya bertajuk "Why DePIN Matters" merangkumkan tiga nilai teras DePIN.

Pertama, pengurangan perbelanjaan modal. Helium "telah melancarkan salah satu rangkaian jarak jauh berdaya rendah terbesar di dunia tanpa pelaburan perkakasan awal yang besar daripada satu entiti tunggal". Kedua, pengagregatan kapasiti. Filecoin mengagregat kapasiti pemacu keras yang tidak digunakan dan membina rangkaian storan pada skala yang tidak mungkin dicapai oleh pembekal berpusat. Ketiga, inovasi tanpa kebenaran. "Sesiapa sahaja boleh membina di atas protokol. Ini menjadi kontras yang ketara dengan grid syarikat elektrik tempatan."

Laporan "State of Crypto 2025" a16z meletakkan DePIN sebagai "kategori yang menstruktur semula infrastruktur fizikal — telekomunikasi, pengangkutan, grid tenaga", dengan memetik ramalan WEF sebanyak 3.5 trilion dolar. a16z crypto kini sedang mengumpul dana kira-kira 2 bilion dolar (sekitar 300 bilion yen) sebagai Dana ke-5, menunjukkan komitmen berterusan terhadap infrastruktur DePIN/AI.

Multicoin Capital — Pencipta Nama DePIN

Multicoin Capital adalah VC yang mencipta konsep DePIN itu sendiri dan membina asas teori sektor ini. Pengasas bersama Tushar Jain dan Shayon Sengupta menerbitkan "Exploring the Design Space of DePIN Networks" pada September 2023, mengemukakan tiga prinsip reka bentuk berikut.

Strategi Perkakasan: Pertukaran antara kawalan pengilangan perkakasan dan sumber terbuka. Helium membuat bootstrap dengan hotspot proprietari sebelum beralih kepada sumber terbuka, manakala Hivemapper mengekalkan pengurusan perkakasan untuk membolehkan iterasi perisian tegar yang pantas.

Skala Ambang: Perbezaan antara rangkaian bergantung lokasi (tenaga, pemetaan) dan rangkaian tidak bergantung lokasi (storan, pengkomputeran). Keperluan ketumpatan menentukan bilangan penyumbang yang diperlukan sebelum hasil pertama dijana.

Penjanaan Permintaan: Reka bentuk token seharusnya "mengikuti" reka bentuk infrastruktur, bukan "mendahuluinya".

Dakwaan teras Multicoin Capital ialah rangkaian DePIN "dalam banyak kes, boleh membina infrastruktur 10 hingga 100 kali lebih cepat berbanding pendekatan konvensional". Portfolio mereka merangkumi Helium (HNT meningkat dari bawah 0.20 dolar kepada 52 dolar), Hivemapper, io.net, Gradient Network, dan Render Network. Perlu diketahui bahawa pengasas bersama Kyle Samani meninggalkan firma pada Februari 2026, dan syarikat mengumumkan tesis pelaburan baharu pada Mac 2026 yang mempromosikan "pasaran buruh internet" sebagai gelombang pengambilan berikutnya.

Polychain Capital — Mendefinisi Semula Infrastruktur

Polychain Capital, yang diasaskan oleh Olaf Carlson-Wee (pekerja pertama Coinbase), menguruskan AUM melebihi 5 bilion dolar (sekitar 750 bilion yen). Tesis syarikat menyatakan bahawa blokchain adalah lapisan yang menyelesaikan kesesakan utama dalam kuasa pengkomputeran, data, dan mekanisme insentif AI. Pelaburan berterusan sebanyak tiga pusingan dalam Grass dari peringkat benih hingga pusingan jambatan, serta pusingan 43 juta dolar (sekitar 6.45 bilion yen) dalam Sahara AI (pimpinan bersama dengan Binance Labs dan Pantera Capital), adalah antara urus niaga pelaburan yang paling menonjol.

Pantera Capital — Memperuntukkan 200 Juta Dolar untuk AI×DePIN

Pantera Capital sedang membentuk dana baharu bernilai 1 bilion dolar (sekitar 150 bilion yen), dengan pengumuman bahawa lebih daripada 200 juta dolar (sekitar 30 bilion yen) akan diperuntukkan kepada projek berkaitan AI. Syarikat terus mengalirkan dana secara aktif ke sektor DePIN, termasuk memimpin pusingan benih 10 juta dolar (sekitar 1.5 bilion yen) bagi Gradient Network (pimpinan bersama dengan Multicoin Capital) dan pusingan 32 juta dolar (sekitar 4.8 bilion yen) bagi Bee Maps (anak syarikat Hivemapper).

Paradigm — Integrasi Kripto × AI × Robotik

Paradigm, yang diasaskan oleh Matt Huang dan Fred Ehrsam (pengasas bersama Coinbase), adalah VC berteraskan penyelidikan dan kejuruteraan dengan AUM 12.7 bilion dolar (sekitar 1.9 trilion yen) dan portfolio lebih daripada 147 syarikat. Syarikat sedang membentuk dana baharu bernilai sehingga 1.5 bilion dolar (sekitar 225 bilion yen), dengan rancangan pelaburan merentasi kripto, AI, dan robotik. AI diposisikan sebagai peluang blokchain sebagai lapisan infrastruktur baharu.

Kemunculan Dana DePIN Khusus

Borderless Capital DePIN Fund III: Menubuhkan dana DePIN khusus bernilai 100 juta dolar (sekitar 15 bilion yen) pada September 2024. peaq, Solana Foundation, Jump Crypto, dan IoTeX adalah LP.

Entree Capital: Menubuhkan dana bernilai 300 juta dolar (sekitar 45 bilion yen) pada Disember 2025, dengan secara eksplisit mensasarkan ejen AI dan infrastruktur DePIN dari peringkat pra-benih hingga Siri A.

6. Ekonomi Token dan Reka Bentuk Insentif

Roda Terbang DePIN

Teras enjin ekonomi DePIN ialah gelung maklum balas positif yang dikenali sebagai "Roda Terbang DePIN."

1. Insentif token menarik penyedia infrastruktur (pihak bekalan)

2. Peningkatan infrastruktur meningkatkan kualiti perkhidmatan

3. Peningkatan kualiti perkhidmatan menarik pengguna (pihak permintaan)

4. Peningkatan permintaan mendorong nilai token dan pembakaran

5. Kenaikan nilai token menarik lebih ramai penyedia — kitaran berulang

Primitif Reka Bentuk Utama

Proof-of-Physical-Work (PoPW): Mekanisme untuk mengesahkan sumbangan perkakasan dunia nyata pada rantaian.

Burn-and-Mint Equilibrium (BME): Permintaan diwang melalui kredit penggunaan berdenominasi fiat yang dicipta melalui pembakaran token natif, manakala token baharu diterbitkan sebagai ganjaran penyedia.

Penetapan Harga Berdenominasi Fiat: Perkhidmatan ditetapkan pada harga fiat yang stabil, melindungi pengguna daripada turun naik nilai token.

InfraFi: Sebagai model baharu yang muncul, pemegang stablecoin membiayai infrastruktur dunia nyata untuk mendapatkan hasil. USDai telah mengumpulkan deposit bernilai kira-kira 685 juta USD (kira-kira 102.8 bilion yen) dan dimanfaatkan untuk membiayai armada GPU.

Kematangan Pengewangan

DePIN sedang beralih daripada model token spekulatif kepada asas fundamental. Gandaan dagangan semasa rangkaian terdahulu adalah 10–25 kali hasil (penurunan ketara daripada lebih 1,000 kali pada kitaran 2021). Yang perlu diberi perhatian ialah penyahgandingan antara hasil dan harga token. Helium mencatat pertumbuhan hasil on-chain sebanyak 8 kali ganda walaupun harga token jatuh 77%, manakala GEODNET mencatat peningkatan hasil 1.7 kali ganda berbanding penurunan harga token sebanyak 41%. Messari menempatkan ini sebagai bukti "kematangan fundamental."

7. Perbandingan Kos — Awan Berpusat vs DePIN

Cadangan nilai DePIN yang paling langsung ialah kelebihan kos berbanding hyperscaler.

Walau bagaimanapun, terdapat beberapa perkara penting yang perlu diambil kira dalam perbandingan ini. SLA perusahaan lebih mudah dijamin oleh hyperscaler, dan latihan multi-GPU berskala besar yang memerlukan interkoneksi berpadu ketat juga lebih menguntungkan sistem berpusat. Kebolehpercayaan yang teragih dalam DePIN sering memerlukan peruntukan berlebihan (overprovisioning), yang mengimbangi sebahagian daripada penjimatan kos. Kerumitan orkestrasi merentasi seluruh rangkaian teragih dan kesukaran penyahpepijatan masih merupakan halangan yang signifikan.

Sebagai pendekatan praktikal, seni bina hibrid semakin mendapat perhatian. Ia menggunakan struktur tiga lapisan: model latensi rendah yang sensitif dijalankan pada peranti tepi setempat, tugas latihan berskala besar diserahkan kepada hyperscaler, dan inferens kapasiti pecutan yang fleksibel dihalakan ke rangkaian teragih untuk arbitraj kos.

8. Asas Blockchain――Keunggulan Solana

Sebagai asas blockchain untuk projek DePIN, Solana telah mewujudkan kelebihan yang amat dominan. Grayscale Research menilai Solana sebagai rantaian utama untuk aplikasi DePIN berdaya tinggi, berasaskan kos transaksi yang rendah dan keupayaan pemprosesan data masa nyata. Projek-projek utama seperti Helium, Render Network, Hivemapper, Grass, GEODNET, dan XNET beroperasi di atas Solana, dan pada Februari 2026, protokol DePIN berasaskan Solana secara kolektif menjana hasil bulanan sebanyak 2.4 juta dolar (kira-kira 360 juta yen).

Bagi rantaian lain, Ethereum L2 (Arbitrum, Optimism) semakin mengukuhkan pengaruh dalam DePIN berfokus pengkomputeran dan AI. peaq telah mewujudkan kedudukan unik sebagai Layer-1 yang direka khas untuk DePIN — malah sebelum kategori ini dinamakan — dan berasal dari Eropah. Bittensor pula membentuk rangkaian AI tersendiri yang mengendalikan lebih daripada 128 subnet (dijangka diperluaskan kepada 256 menjelang 2026).

9. Perkembangan Persekitaran Regulasi

Amerika Syarikat — Surat No-Action SEC

Pada 29 September 2025, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa Amerika Syarikat (SEC) telah mengeluarkan surat no-action kepada token 2Z milik DoubleZero, menjadikannya pengiktirafan rasmi pertama bahawa token utiliti DePIN tidak termasuk dalam kategori sekuriti. Surat serupa kemudiannya dikeluarkan kepada Fuse Energy. Ini dianggap sebagai preseden bersejarah bagi seluruh sektor DePIN dan secara meluas dinilai sebagai peristiwa yang mengurangkan ketidakpastian undang-undang model token secara signifikan.

EU — Peraturan Berganda MiCA dan AI Act

Di Eropah, dua peraturan penting memberi kesan kepada DePIN. Tarikh akhir pelaksanaan penuh MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) di seluruh EU ialah 1 Julai 2026. Ia merangkumi token utiliti, token bereferens aset, dan token wang elektronik. Protokol terdesentralisasi sepenuhnya tanpa entiti pusat adalah di luar skop MiCA, namun protokol DePIN yang mempunyai pengendali yang boleh dikenal pasti mungkin tertakluk di bawahnya.

EU AI Act akan berkuat kuasa sepenuhnya mulai 1 Ogos 2026. Sistem AI yang diklasifikasikan berisiko tinggi dikehendaki mematuhi piawaian kewajipan ketelusan dan tadbir urus data, yang memberi kesan langsung kepada rangkaian DePIN yang menyediakan perkhidmatan inferens AI. Sebaliknya, seni bina mesh inferens yang mengutamakan lokaliti secara struktural selaras dengan keperluan penyetempatan data GDPR, maka projek yang berjaya mencapai pematuhan akan memperoleh kelebihan kepercayaan yang penting dalam penggunaan perusahaan.

Risiko dan Cabaran

Selain aspek peraturan, DePIN turut berhadapan dengan risiko-risiko berikut. Keselamatan: Risiko nod tepi menjadi titik pengedaran serangan sekiranya proses onboarding tidak dilakukan dengan betul. Privasi Data: Keperluan untuk mengimbangi ketelusan dan kerahsiaan, terutamanya dalam bidang penjagaan kesihatan dan kewangan. Kerentanan Kontrak Pintar: Risiko standard yang dikenal pasti dalam DeFi turut terpakai kepada penyelarasan on-chain. Serangan Sybil: Risiko pelakon berniat jahat mencipta nod palsu dalam jumlah besar untuk mendapatkan ganjaran. Jurang Akauntabiliti: Masalah ketidakjelasan tanggungjawab apabila ribuan individu mengendalikan nod infrastruktur kritikal.

10. Ekosistem DePIN Jepun

Di Jepun, syarikat-syarikat kewangan dan teknologi besar sedang meneruskan pelaburan infrastruktur berkaitan DePIN.

SBI Holdings: Melabur USD 50 juta (kira-kira 7.5 bilion yen) daripada Siri A bernilai USD 63 juta (kira-kira 9.45 bilion yen) dalam Startale Group. Menggalakkan penggunaan aset digital institusi melalui perkongsian strategik dengan Chainlink. Menguruskan dana bernilai 60 bilion yen yang memfokuskan kepada AI dan blockchain.

Sony: Melabur USD 13 juta (kira-kira 1.95 bilion yen) dalam Startale melalui Sony Innovation Fund dan Sony Network Communications. Membangunkan bersama Ethereum Layer-2 "Soneium" untuk hiburan, permainan, dan aplikasi blockchain. Kepakaran Sony dalam sensor dan perkakasan IoT berpotensi sebagai pembekal perkakasan DePIN.

Startale Group / Astar Network: Usaha sama antara SBI, Sony, dan Astar Network Foundation. Sedang membangunkan Layer-1 "Strium" untuk sekuriti bertokenisasi dan RWA, serta stablecoin berdenominasi yen "JPYSC". Pengasasnya, Sota Watanabe, merupakan usahawan Web3 paling terkemuka di Jepun.

GMO Internet Group: Menubuhkan GMO AI & Web3 Corporation dan GMO Web3, Inc. (CVC yang ditubuhkan pada Jun 2022), menyediakan sokongan teknikal kepada syarikat permulaan Web3, keselamatan blockchain, modal teroka, dan sokongan IEO.

KPMG Japan turut menunjukkan minat terhadap sektor ini dengan menerbitkan laporan analisis mengenai DePIN. Dasar promosi Web3 kerajaan, Persidangan WebX (Tokyo), dan pembangunan rangka kerja sekuriti digital membentuk persekitaran yang menggalakkan penyertaan pelabur institusi.

11. Saiz Pasaran dan Ramalan Pertumbuhan

Saiz pasaran sektor DePIN dan unjuran pertumbuhan telah dirangkum oleh institusi penyelidikan dan VC seperti berikut.

12. Persidangan Utama dan Trend Industri

DePIN dan mesh inferens menjadi tema utama dalam persidangan kripto dan AI terkemuka pada tahun 2025–2026.

Token2049 Singapore: Dalam panel DePIN, Gaurav Sharma, CEO io.net, menyatakan bahawa "peluang bernilai trilion dolar terletak bukan pada desentralisasi itu sendiri, tetapi pada pembinaan rangkaian yang lebih murah, lebih pantas, dan lebih mudah diskala." Raullen, pengasas bersama IoTeX, dan Sandeep Nailwal, pengasas bersama Polygon, secara bersama melancarkan lapisan DePIN merentas semua rantaian di R3al World Summit.

ETHDenver "DePIN x AI: R3al World": Diadakan buat kali ketiga berturut-turut, acara ini menampilkan lebih 10 bandar, lebih 100 demonstrasi dunia sebenar, lebih 150 penceramah, lebih 650 pelabur, dan lebih 8,000 peserta yang meneroka hubungan simbiosis antara DePIN dan AI.

GTC 2026: NVIDIA mengumumkan "AI Grids" bersama pengendali telekomunikasi, menandakan penggunaan besar-besaran inferens AI tepi secara teragih dari segi geografi.

13. Kemasukan Pelabur Institusi dan Institusi Kewangan

Institusi kewangan tradisional mula memasuki pelaburan DePIN yang sebelum ini didominasi oleh firma modal teroka berasaskan kripto asli.

J.P. Morgan / Kinexys: Menerbitkan laporan penyelidikan DePIN dan menjalankan ujian konsep DePIN dalam pengecasan EV melalui perkongsian dengan Shell. Ujian ini membenamkan nod blokchain tempatan ke dalam perisian tegar titik pengecasan, membuktikan pengesahan biometrik/kontrak pintar serta transaksi P2P tanpa sambungan internet. Antara penemuan penting, laporan ini menyatakan bahawa walaupun 2.6 bilion orang di dunia tidak mempunyai akses internet, 6.2 bilion orang memiliki telefon mudah alih — yang menunjukkan potensi pasaran yang sangat besar bagi DePIN yang beroperasi secara luar talian.

Grayscale Research: Laporan bertajuk "The Real World: How DePIN Bridges Crypto Back to Physical Systems" melaporkan bahawa DePIN berkaitan AI menyumbang 48% daripada jumlah permodalan pasaran. Laporan ini turut memuatkan kajian kes Solana, Bittensor, Helium, dan GEODNET, serta memetik perkongsian T-Mobile dan NVIDIA sebagai bukti penerimaan peringkat perusahaan.

Forum Ekonomi Dunia (WEF): Dalam "Technology Convergence Report" pada Jun 2025, WEF mengunjurkan DePIN akan berkembang mencapai nilai 3.5 trilion dolar menjelang tahun 2028. Laporan ini memperkenalkan konsep "DePAI (Decentralized Physical AI)" dan menjelaskan mekanisme bagaimana infrastruktur DePIN membolehkan pembelajaran mesin teragih dilaksanakan pada skala besar, sambil mengenal pasti penumpuan AI dan blokchain sebagai pemacu pertumbuhan utama DePIN.

14. Pandangan Masa Depan――Peta Jalan Separuh Kedua 2026〜2028

2026: "Tahun Asas"

Beberapa analis dan VC memposisikan 2026 sebagai "Tahun Asas (Foundation Year)" bagi DePIN. Pencapaian penting yang perlu diperhatikan sepanjang tahun ini adalah seperti berikut.

S2-S3 2026: Pelaksanaan penuh EU MiCA (Julai) dan penerapan penuh EU AI Act (Ogos). Pematuhan regulasi bagi projek DePIN di Eropah akan memasuki fasa serius, dan projek yang mencapai pematuhan akan membuka pintu kepada penggunaan peringkat enterprise.

Sepanjang 2026: Bilangan subnet Bittensor dijangka berkembang kepada 256. Penggunaan NVIDIA GB200 melalui inisiatif Starcluster Akash Network sedang berjalan. Semakan SEC ke arah penukaran Grayscale Bittensor Trust kepada ETF spot.

Saiz pasaran: Senario konservatif 50 bilion dolar (kira-kira 7.5 trilion yen), senario pecutan 800 bilion dolar (kira-kira 120 trilion yen). Messari meramalkan kuasa pengkomputeran AI terpencar akan melebihi 12 bilion dolar (kira-kira 1.8 trilion yen).

2027: Titik Kritikal Penggunaan Enterprise

Pelaburan infrastruktur 5G mencapai 400 bilion dolar (kira-kira 60 trilion yen), memberi angin segar kepada rangkaian wayarles DePIN (seperti Helium). Penyebaran ejen AI dijangka meningkatkan permintaan terhadap pengkomputeran terpencar yang beroperasi secara berterusan secara mendadak. Peluasan penggunaan model sumber terbuka akan meningkatkan permintaan terhadap infrastruktur pengehosan kendiri, seterusnya memperluas kes penggunaan DePIN.

2028: Sektor Berskala Trilion Dolar

Tahun di mana ramalan WEF sebesar 3.5 trilion dolar (kira-kira 525 trilion yen) mula kelihatan dalam julat. Terdapat juga ramalan bahawa pasaran pengkomputeran terpencar akan berkembang kepada skala 100 bilion dolar (kira-kira 15 trilion yen). Kemungkinan untuk mencapai tahap di mana "mekanisme blockchain tidak kelihatan lagi" — tahap di mana pengguna menggunakan perkhidmatan DePIN melalui kad kredit dan SLA piawai.

Trend dan Pemangkin yang Perlu Diperhatikan

Perpaduan Ejen AI dan DePIN: Dunia di mana ejen AI secara autonomi memperoleh dan menggunakan sumber pengkomputeran pada rangkaian DePIN semakin hampir. Oleh kerana ejen memerlukan pemprosesan inferens secara berterusan, ia sangat serasi dengan "kapasiti peledakan atas permintaan" DePIN.

Kemungkinan pertumbuhan DePIN bermula dari negara membangun, bukan negara maju: Menurut analisis CryptoNews, pertumbuhan DePIN pada 2026 berkemungkinan besar "bermula dari pasaran negara membangun, bukan Silicon Valley". Asimetri antara 2.6 bilion penduduk yang tidak disambungkan internet dan 6.2 bilion pemilik telefon mudah alih yang dikenal pasti oleh J.P. Morgan menyokong senario ini.

Evolusi ke arah 'Pasaran Buruh Internet': Tesis baru yang dikemukakan oleh Multicoin Capital pada Mac 2026 menggambarkan visi di mana DePIN berevolusi melampaui penyediaan sumber fizikal seperti GPU dan storan, menuju ke arah pasaran buruh terpencar untuk tugas-tugas AI.

Impak Terhadap Industri

Kebangkitan DePIN dan rangkaian inferens sedang membawa perubahan struktur asas kepada lapisan infrastruktur industri AI. Secara tradisinya, sumber pengkomputeran inferens AI telah didominasi secara oligopoli oleh tiga hyperscaler utama — AWS, Azure, dan GCP — di mana syarikat teknologi besar mengunci bekalan GPU bertahun-tahun ke hadapan. DePIN berpotensi untuk menembusi monopoli struktur ini melalui mekanisme ekonomi baharu yang digerakkan oleh insentif token.

Yang paling penting ialah peralihan DePIN yang konsisten daripada "spekulasi aset kripto" kepada "perniagaan infrastruktur dunia nyata." Menurut data Messari, gandaan dagangan rangkaian pelopor telah ternormal kepada 10–25 kali hasil pendapatan, menunjukkan corak yang jelas berbeza daripada kitaran kripto tradisional — di mana hasil pendapatan terus berkembang walaupun harga token jatuh.

Penerbitan penyelidikan serius oleh institusi kewangan tradisional seperti J.P. Morgan, Grayscale, dan WEF menunjukkan bahawa DePIN sedang dinaikkan taraf daripada topik dalaman komuniti kripto kepada sasaran pelaburan pelabur institusi. Pengklarifikasian undang-undang token melalui Surat No-Action SEC, serta pembangunan kerangka regulasi melalui MiCA dan AI Act EU, secara konsisten memperkukuh asas institusi sektor ini.

Model Covenant-72B Bittensor mempunyai kepentingan sejarah sebagai kes pertama yang membuktikan bahawa model AI berskala praktikal boleh dilatih pada rangkaian teragih. Pujian terbuka daripada Ketua Pegawai Eksekutif NVIDIA, Jensen Huang, menunjukkan bahawa pengkomputeran AI teragih telah menjadi kewujudan yang tidak boleh diabaikan, malah oleh industri infrastruktur GPU tradisional sekalipun.

Dengan pelaksanaan penuh regulasi EU pada separuh kedua tahun 2026, pengembangan subnet 256 Bittensor, semakan ETF Grayscale, dan jangkaan ledakan penggunaan ejen AI, DePIN dan rangkaian inferens berkemungkinan tinggi akan menjadi teras tema pelaburan beberapa tahun mendatang sebagai "kes penggunaan paling berkuasa yang menjambatani kripto dan dunia nyata."

---

Maklumat Rujukan: a16z crypto "State of Crypto 2025" "Why DePIN Matters", Multicoin Capital "Exploring the Design Space of DePIN Networks", Messari "State of DePIN 2025" "DePIN Sector Map", Grayscale Research "The Real World: How DePIN Bridges Crypto Back to Physical Systems", J.P. Morgan / Kinexys DePIN Research, World Economic Forum "Technology Convergence Report", SEC No-Action Letter (DoubleZero), Prime Intellect Distributed Inference Research, MarketsandMarkets AI Inference Market Report, Fortune Business Insights AI Inference Forecast, CoinDesk, The Block, Blockworks, IEEE Xplore, arXiv, Frontiers in Blockchain, KPMG Japan DePIN Analysis